宽基大幅回调，红利资产逆市走强！800红利低波ETF华宝（159355）标的指数今日收涨1.01%

11月6日，A股大幅低开后维持弱势震荡，三大指数收跌，科创综指跌3.24%。盘面上，电力、农业、银行、铁路公路等红利相关方向走强，元件、机器人、半导体、电池、CPO、PCB等概念跌幅居前。红利风格指数逆市收红，800红利低波ETF华宝（159355）被动跟踪的中证800红利低波动指数今日逆势收涨1.01%，上证红利涨0.60%、中证红利涨0.26%，红利资产在普跌行情中体现出防御属性。

注：以上涨跌幅均为指数口径。2026年5月6日至11月6日，中证800红利低波动指数区间上涨0.57%，同期中证800指数下跌18.66%、沪深300指数下跌16.87%。数据来源：中证指数有限公司、沪深交易所，截至2026年11月6日。

成份股方面，指数十大权重股中雅戈尔涨2.55%、申能股份涨1.78%、美的集团涨1.68%、济川药业涨1.24%领涨，双汇发展涨0.74%、格力电器涨0.83%、粤高速A涨1.10%、天地科技涨1.14%、唐山港涨0.63%，冀中能源跌1.16%，红利权重股内部同样呈现结构性分化。

(相关资料图)

注：截至2026年11月5日，中证800红利低波动指数十大权重股雅戈尔、格力电器、冀中能源、济川药业、双汇发展、美的集团、唐山港、申能股份、粤高速A、天地科技权重占比分别为2.05%、1.94%、1.76%、1.71%、1.56%、1.55%、1.52%、1.43%、1.42%、1.38%，数据来源为中证指数。

消息面上，据财联社报道，42家上市银行前三季度合计归母净利润同比上升3.78%，其中34家（占比超八成）实现盈利正增长，行业整体盈利底盘依然稳固；公募基金对银行板块的配置比例亦回升至2025年三季度以来最高水平。此外，《保险公司资产负债管理办法》将于2027年1月1日起施行，险资对高股息、低波动资产的配置需求有望进一步提升。

从估值方面来看，截至2026年11月5日，中证800红利低波动指数市盈率（TTM）为9.58倍，显著低于同期中证800指数的14.54倍，与中证红利指数的8.85倍处于同一低位区间；指数近12个月股息率高达4.49%（截至2026年9月30日）。在10年期国债收益率中枢下移、无风险利率持续走低的背景下，高股息叠加低波动的组合在震荡市中有望展现较强的配置性价比。

中证800红利低波动全收益指数近5个完整年度收益率分别为：2025年：2.25%；2024年：27.49%；2023年：13.87%；2022年：0.01%；2021年：24.74%。近5个完整年度波动率分别为：2025年：8.58%；2024年：18.50%；2023年：11.35%；2022年：16.07%；2021年：15.25%。

华创证券研报表示，2026年10月银行板块上涨4.84%、涨幅居各行业第二，银行股投资逻辑仍落脚于“红利防御为底、优质标的看业绩弹性”；截至11月4日，银行板块整体市盈率为6.57倍、近10年历史分位61.62%，市净率0.53倍、历史分位33.11%，股息率4.69%、历史分位59.77%。

国信证券研究指出，股息率低于4%时买入，平均年化收益率才明显下降，4%—5%区间买入的平均收益反而最高；持有两年及以上、股息率不低于4%时买入的胜率仍超过98%。低利率环境下，红利资产的中长期配置吸引力仍在。

从指数编制思路来看，中证800红利低波动指数从中证800指数样本中选取100只连续分红、股息率较高且波动率较低的证券作为指数样本，采用股息率加权，聚焦大中盘、行业分布较为均衡，兼具“盈利能力强、现金流状况较好、兼具分红意愿与分红能力”的可投资性。

从收益风险特征看，截至2026年9月30日，中证800红利低波动全收益指数近10年年化涨幅达10.37%，年化波动率14.90%、年化夏普比率0.65、最大回撤-24.52%、卡玛比率0.42，中长期收益与持有体验均优于中证红利低波与中证800指数。

如何把握红利资产的配置机会？借道800红利低波ETF华宝（159355）布局效率或更高。公开资料显示，800红利低波ETF华宝（159355）跟踪中证800红利低波动指数，样本覆盖100只大中盘高股息低波标的，前十大权重股合计仅16.23%、行业分布更为均衡；指数近12个月股息率4.49%，其中银行板块近12个月股息率4.13%、为31个申万一级行业最高。场外投资者亦可关注800红利低波ETF联接基金（A类023321、C类023322）。

机构观点来源：华泰证券2026年11月1日证券研究报告《月论高股息 | 优选稳健增利型红利》；华创证券2026年11月5日证券研究报告《Q3上市银行业绩提速，ROE回升》；国信证券2026年10月24日证券研究报告《红利还值得关注吗？》。

数据来源：中证指数有限公司、沪深交易所、公开资料，截至2026.11.6。指数成份股及权重以中证指数有限公司公布为准（权重截至2026年11月5日），成份股涨跌幅数据截至2026年11月6日；股息率、成份股构成及收益风险特征等数据截至2026年9月30日。股息率根据成份股近12个月分红计算，中证指数股息率采用“计算用股本”进行调整。

ETF基金申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。联接基金相关费用说明：联接A申购费100万元以下为0.5%，100万元（含）-500万元为0.2%，500万元（含）以上为每笔1000元；赎回费7天以内为1.5%，7天（含）-以上为0；不收取销售服务费。联接C不收取申购费；赎回费7天以内为1.5%，7天（含）-以上为0；销售服务费为每年0.25%。

风险提示：800红利低波ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证800红利低波动指数，其基日为2013.12.31，发布日期为2024.5.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。指数回测数据、基金的过往业绩并不预示其未来表现。中证800红利低波动全收益指数近5个完整年度（2021-2025）的涨跌幅分别为：24.74%、0.01%、13.87%、27.49%、2.25%，近5个完整年度（2021-2025）的波动率分别为15.25%、16.07%、11.35%、18.50%、8.58%。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。

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