每日速递:珠海中富2026年中报管理层讨论与分析：收入加速下滑，主业持续承压，股权处置收益缓解亏损

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业务板块2026年H1收入（亿元）同比变动2025年全年收入（亿元）同比变动饮料包装制品3.14-4.78%6.21-4.22%饮料加工1.47-30.21%3.42-1.06%胶罐业务0.05+22.45%0.10-21.77%地区2026年H1收入（亿元）同比变动2025年全年同比变动华南1.15-12.26%+0.72%华东0.33-18.17%-1.04%华北0.62-15.45%-8.01%东北0.68+4.98%+21.49%西南0.92-22.65%-23.22%西北0.48-28.52%+29.20%华中0.09-49.50%+20.06%业务板块2026年H1毛利率同比变动（百分点）2025年全年毛利率饮料行业整体18.20%+0.6515.56%饮料包装制品25.11%+0.0623.65%饮料加工3.35%-2.591.20%

2026年上半年饮料行业整体毛利率18.20%，同比提升0.65个百分点，优于2025年全年的15.56%。但饮料加工业务毛利率仅3.35%，同比下降2.59个百分点，指标2026年H12025年全年2024年全年营业收入（亿元）4.669.8710.07归母净利润（万元）-2,755.61-11,520.99-12,280.78扣非归母净利润（万元）-4,079.05-12,123.90-11,457.10经营性现金流（万元）2,215.9411,837.7610,488.37净资产（万元）6,822.6811,020.0922,295.85

项目2026年6月末占总资产比例2025年末占总资产比例变动短期借款（亿元）8.1342.52%2.7114.11%+28.41个百分点一年内到期的非流动负债（亿元）0.522.72%6.1532.05%-29.33个百分点长期借款（亿元）1.045.46%1.065.50%-0.04个百分点

2026年6月末短期借款从2025年末的2.71亿元激增至8.13亿元，占总资产比例从14.11%飙升至42.52%。一年内到期的非流动负债从6.15亿元降至0.52亿元，说明公司偿还了到期长期借款并转为短期借款。2025年提出的2026年计划2026年H1执行情况巩固客户关系，深化合作，提升供应份额收入下滑14.42%，下游客户订单减少拓展新兴品牌，聚焦健康化、个性化消费趋势饮料加工收入下降30.21%，新客户拓展效果不显著推进精细化管理，控制成本，提高经营利润整体毛利率+0.65个百分点，但饮料加工毛利率恶化优化业绩责任制，建立专项激励机制2024年股票期权激励计划已全部注销整合资产减少债务负担处置南宁诚意包装股权，增加投资收益2,049.68万元充分利用资本市场资源主要通过借款融资，短期借款大增

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